Producción industrial y comercio interno: el pulso desigual de la economía en mayo de 2026

La economía colombiana creció con fuerza en mayo de 2026: el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) del DANE registró una variación anual de 4,10 %, una de las más altas del año. Pero detrás de esa cifra hay una historia más compleja. El impulso no vino de la industria ni del comercio por sí solos, sino sobre todo del sector público, la salud y la educación. Mientras tanto, la manufactura volvió a caer y el comercio, aunque vendió mucho más, no generó el mismo ritmo de empleo.

Este informe especial de Colombia en Datos cruza tres operaciones estadísticas del DANE (el ISE, el Índice de Producción Industrial (IPI) y la Encuesta Mensual de Comercio (EMC), todas correspondientes a mayo de 2026) para explicar qué tan sólido fue realmente el pulso de la actividad económica del país, dónde estuvieron los verdaderos motores del crecimiento y qué riesgos persisten.

¿Qué explicó el pulso de la economía en mayo?

El 67 % del crecimiento del ISE en mayo lo explicó un solo grupo de actividades: administración pública, salud, educación y otros servicios sociales. El ISE de mayo de 2026 subió 4,10 % frente al mismo mes de 2025, uno de los registros más altos del año. Pero al revisar los nueve grandes grupos de actividad que componen el indicador, la explicación no está repartida de forma pareja: la administración pública, la salud, la educación y otros servicios sociales crecieron 10,52 % y por sí solos aportaron 2,75 de los 4,10 puntos porcentuales del resultado total, es decir, casi las dos terceras partes.

El resto del crecimiento se repartió en fracciones mucho más pequeñas: comercio, transporte y alojamiento sumó 0,49 puntos porcentuales (creció 2,38 %); los servicios públicos (electricidad, gas y agua) aportaron 0,26 puntos; las actividades primarias (agropecuario y minería), 0,09 puntos; y las actividades secundarias, que incluyen la industria y la construcción, apenas 0,06 puntos, pese a representar un peso importante en la economía.

En términos acumulados, el ISE creció 2,77 % entre enero y mayo de 2026, por encima del 1,92 % registrado en el mismo periodo de 2025.

¿Por qué la industria manufacturera no logra despegar?

El Índice de Producción Industrial subió 2,3 % en mayo, pero la industria manufacturera (su componente más grande) volvió a caer: -0,4 %. El IPI, que agrupa minería, manufactura, electricidad y gas, y agua, mostró un resultado anual positivo de 2,3 %; sin embargo, ese resultado lo explicó casi por completo la explotación de minas y canteras, que creció 9,2 % y aportó 1,5 de los 2,3 puntos porcentuales del total, impulsada en particular por la extracción de hulla (carbón), que subió 66,7 % y aportó 1,9 puntos porcentuales (más que el total del índice). El suministro de electricidad y gas también contribuyó con 0,9 puntos (creció 6,6 %).

La industria manufacturera, en cambio, fue el único de los cuatro grandes componentes que cayó: -0,4 % anual, restando 0,3 puntos porcentuales al resultado general. Al revisar las 26 actividades manufactureras que mide el DANE, 15 registraron variaciones negativas frente a solo 11 positivas. Entre las que más cayeron están los textiles (-20,8 %), la confección (-11,3 %) y los productos metalúrgicos básicos (-10,7 %); entre las que más crecieron, equipo de transporte (+15,9 %), muebles (+10,8 %) y bebidas (+9,1 %).

El buen dato del IPI depende de la minería, no de la industria: si se excluye la explotación de minas y canteras, el crecimiento del índice se reduce de forma sustancial, una señal de que el motor manufacturero del país sigue sin encender.

¿Qué impulsó el comercio interno y qué tan sólido es ese impulso?

Las ventas reales del comercio minorista crecieron 11,7 % en mayo, impulsadas sobre todo por vehículos, electrodomésticos y tecnología. La Encuesta Mensual de Comercio (EMC) mostró que las ventas reales del comercio minorista crecieron 11,7 % frente a mayo de 2025 (14,7 % si se excluyen los combustibles, y 8,0 % si además se excluyen vehículos y motocicletas). El personal ocupado en este segmento, en cambio, aumentó apenas 1,6 %.

Antes de comparar esta cifra con el ISE, vale una aclaración metodológica: el 11,7 % de la EMC y el 2,38 % del grupo "comercio, transporte y alojamiento" del ISE no miden lo mismo. El primero son ventas reales de un segmento específico del comercio al por menor; el segundo es el valor agregado de un grupo mucho más amplio, que incluye transporte y alojamiento. No son cifras contradictorias ni comparables de forma directa: cada una responde una pregunta distinta.

Las líneas de mercancía que más impulsaron el resultado del comercio minorista fueron:

Línea de mercancía	Variación anual	Aporte
Vehículos para el hogar	+40,0 %	4,0 pp
Electrodomésticos, equipos de audio y video	+64,9 %	1,4 pp
Otros vehículos automotores	+13,3 %	1,1 pp
Equipos de informática y telecomunicaciones	+14,9 %	0,9 pp
Electrodomésticos	+22,2 %	0,8 pp
Libros, papelería, periódicos y revistas	+148,0 %	0,7 pp
Combustibles (único negativo)	-1,7 %	-0,3 pp

Fuente: DANE, Encuesta Mensual de Comercio (EMC), mayo de 2026.

El comercio mayorista tuvo un comportamiento similar: su margen comercial creció 10,1 % anual, impulsado en buena parte por materias primas agropecuarias, alimentos y bebidas (+13,5 %, con un aporte de 4,2 puntos porcentuales). Los grandes almacenes e hipermercados (GAHM) vendieron 12,2 billones de pesos, 15,8 % más que un año atrás. Y el comercio electrónico del comercio minorista creció 19,8 % anual, aunque todavía representa solo 2,5 % del total de las ventas, frente a 2,3 % en 2025.

¿El auge de ventas se refleja en el empleo?

No de forma proporcional: mientras el margen comercial del comercio mayorista creció 10,1 %, su personal ocupado cayó 1,0 %. El comercio minorista sí generó empleo, pero a un ritmo mucho menor que sus ventas: 1,6 % más personal ocupado frente a un 11,7 % más de ventas reales. Al revisar el tipo de contratación, el personal permanente creció 3,5 % y los aprendices 5,8 %, pero el personal temporal contratado directamente cayó 3,8 % y el temporal contratado a través de empresas, 2,9 %.

El caso más claro de esta desconexión está en el comercio mayorista: su margen comercial subió 10,1 % anual, pero el personal ocupado cayó 1,0 %. Es decir, este segmento vendió y ganó más, pero empleó a menos personas que un año atrás. Los grandes almacenes e hipermercados, en cambio, sí mostraron una relación más equilibrada: sus ventas crecieron 15,8 % y su personal ocupado, 2,6 %.

Por qué importa: un comercio que vende más sin generar empleo proporcional puede reflejar ganancias de productividad, mayor automatización o un uso más intensivo del personal existente. Para los hogares, esto significa que el buen momento de las ventas no necesariamente se traduce en más oportunidades laborales.

¿Cómo se distribuye el comercio en el territorio?

Bogotá aportó más de un tercio del crecimiento nacional del comercio minorista, pero Cundinamarca fue el departamento que más creció. Al excluir combustibles y lubricantes, las ventas reales del comercio minorista crecieron 14,7 % a nivel nacional en mayo. Ese resultado no se repartió igual entre los departamentos:

Departamento	Variación anual	Aporte
Cundinamarca	+21,9 %	1,27 pp
Bogotá	+16,9 %	5,54 pp
Antioquia	+15,8 %	2,52 pp
Otros departamentos	+12,4 %	3,25 pp
Atlántico	+11,6 %	0,59 pp
Valle del Cauca	+11,5 %	1,17 pp
Santander	+10,6 %	0,41 pp
Total nacional	+14,7 %	14,7 pp

Fuente: DANE, Encuesta Mensual de Comercio (EMC), mayo de 2026.

Bogotá, con un peso mucho mayor en el comercio del país, fue el que más aportó al resultado nacional (5,54 de los 14,7 puntos porcentuales), aunque su crecimiento porcentual (16,9 %) fue menor al de Cundinamarca (21,9 %). Santander fue el departamento con la variación más baja de los siete dominios que publica el DANE, aunque de todas formas creció por encima de dos dígitos.

Conclusiones

Mayo de 2026 deja una economía que creció con fuerza en el agregado, pero de forma desigual entre sectores, entre ventas y empleo, y entre regiones. El impulso del ISE dependió sobre todo del sector público, la salud y la educación, no de la producción de bienes. El buen dato del IPI escondió una industria manufacturera que sigue sin recuperarse. Y el comercio, aunque vivió un mayo de ventas robustas, no tradujo ese auge en un crecimiento proporcional del empleo, especialmente en el segmento mayorista.

Para los hogares, esto se traduce en un mercado de bienes con más oferta y promociones, pero sin una señal clara de mejora en las condiciones laborales del sector. Para las empresas manufactureras, persiste el reto de recuperar competitividad en un contexto donde ni la demanda interna ni la producción industrial general están, por ahora, de su lado. Y para los territorios, el mapa muestra que el buen momento del comercio no llegó igual a todas partes: Cundinamarca y Antioquia crecieron por encima del promedio nacional, mientras que Santander se quedó por debajo.

Metodología y fuentes

Este informe se elaboró a partir de tres boletines técnicos del DANE correspondientes a mayo de 2026: el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE), publicado el 21 de julio de 2026; el Índice de Producción Industrial (IPI), publicado el 15 de julio de 2026, con año base actualizado de 2016 a 2018; y la Encuesta Mensual de Comercio (EMC), publicada el 15 de julio de 2026. Las cifras se verificaron contra los anexos en Excel de cada operación.

Todas las cifras de mayo de 2026 son preliminares o provisionales, según la nomenclatura del DANE, y pueden ser revisadas en publicaciones posteriores. El IPI no debe confundirse con la Encuesta Mensual Manufacturera con Enfoque Territorial (EMMET), que mide únicamente el componente manufacturero y alimenta parte del cálculo del IPI, pero no es la misma operación estadística. Las variaciones del ISE y de la EMC tampoco son comparables de forma directa, dado que miden alcances y metodologías distintos.

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